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A股30年再出发 我们需要一个怎样的资本市场？******

　　期待中国资本市场“从新出发、从严治理”，在新的征途呈现出更理性、更健康、更成熟的风貌。

　　1990年12月19日，上海证券交易所鸣锣开业，首批“老八股”上市，也标志着中国资本市场的诞生。如今，A股市场已风雨兼程走过整整30年的历程。

　　相对于境外成熟市场数百年的历史，刚满30周岁的A股市场还很年轻。但所取得的成绩有目共睹。比如多层次资本市场架构已趋成型。从此前只有沪深主板，到现在的中小板、创业板、科创板、新三板，以及目前已颇具规模的区域性股权交易市场等，层次分明，也为不同行业、不同规模、不同类型、不同需求的企业提供差异化的服务奠定了基础。科创板的设立，启动注册制试点等，则在资本市场发展中具有“里程碑”式的意义。

　　市场规模的不断扩张，让A股市场在全球的影响力日益提升。算上深交所开业后的五只股票，A股市场最初挂牌的上市公司只有13家。数量虽少，但意义非凡。没有这13家上市公司打头阵，沪深股市就不可能有目前超过4100家的规模，以及近80万亿的总市值。随着A股市场规模的不断扩张，其在全球市场的影响力才不断提升。

　　从支持实体经济发展角度看，A股也功不可没。根据Wind资讯数据，截至12月18日，30年来，A股IPO首发融资规模达3.65万亿元，再融资规模达11.97万亿元，合计15.62万亿元。相对于发行债券、银行借贷融资，直接融资对于实体经济的发展更加高效。

　　不仅如此，30年来，资本市场也成就了一大批明星上市公司。像万科、格力、茅台等企业不断发展壮大，离不开资本市场的支持；众多民营企业、惠及国计民生的企业做大做优做强，资本市场在其中发挥了巨大的作用。而且，由于拥有资本市场这一退出通道，高科技企业、创新创业型企业等也能获得风投、私募股权基金的支持，反过来又能促进这类企业的发展。

　　然而，而立之年再出发，我们需要一个怎样的资本市场？站在历史的新起点，我们需要认真审视当下的不足，通过不断改革与完善，将资本市场推上更高的台阶。

　　首先，我们要认识到当前沪深两市的上市公司质量整体上不高的问题。虽然沪深股市挂牌公司已超过4100家，但上市公司质量却不尽如人意。某些上市公司长期不分红、不回报股东，没有任何的投资价值，也与监管部门倡导的积极分红政策相悖。

　　其次，公司治理水平普遍不高也是一大硬伤。上市公司实控人、大股东、董监高等职责界限与法律责任不明确，董事会、监事会、股东大会“三会”运作不规范，独董不独，内控机制形同虚设，信息披露存在短板等，都是上市公司治理结构不完善与紊乱的具体表现，更是其治理水平不高的表现。

　　此外，投资者保护不到位同样不可被忽视。投资者保护是一个老生常谈的话题，也是资本市场一“老大难”问题。其集中表现为违规成本低，以及维权难。新证券法虽然大幅提高了违规成本，且推出中国版的证券集体诉讼制度，但投资者利益保护工作仍然存在漏洞。比如刑法、公司法还没有同步修订到位。缺乏刑法的联动修法，对于违规行为的打击，将呈现出跛脚的一面。

　　期待中国资本市场“从新出发、从严治理”，在新的征途呈现出更理性、更健康、更成熟的风貌。

　　□曹中铭(财经评论人)

哪些人容易发生“沉默性缺氧”？听听医生怎么说******

　　一些新冠病毒感染患者特别是老年患者有不同程度的缺氧，很多人在家里配备了制氧机等吸氧装置。患者如何科学进行吸氧治疗？哪些人容易发生“沉默性缺氧”？什么情况下患者要到医院就诊？记者采访了相关专家，一起了解一下。

　　中南大学湘雅三医院急诊科主任医师孙传政说，一般情况下，患者如果缺氧，常会出现气促、呼吸困难、胸闷等症状，但也有部分患者即使血氧含量下降明显，却没有胸闷、呼吸困难等表现，这就是“沉默性缺氧”，这种情况容易被忽视。需要注意的是，老年患者容易出现“沉默性缺氧”。

　　“不是所有新冠病毒感染者都需要吸氧，只有重症患者才需要进行吸氧辅助治疗，血氧饱和度在95%以上的患者不需要吸氧。”中南大学湘雅三医院呼吸与危重症医学科主任孟婕说，沉默性缺氧多发生在高龄老年人和有基础疾病的老年患者中。一旦患者缺氧，需立即监测血氧饱和度情况，并立即停止活动。患有心血管疾病、免疫缺陷的患者，可以备一个指氧仪，了解身体状况。

　　很多人在家里配备了吸氧装置，如便携式氧气瓶、氧疗机、制氧机等。孟婕说，很多老年患者缺氧程度不重，血氧饱和度在90%-94%的患者可以在医生指导下进行居家氧疗。需要注意的是，老年人吸氧并不是越多越好，长期、过度吸氧也可能导致氧中毒，造成机体细胞和器官损伤，因此患者进行家庭氧疗，要在医生指导下进行，不可盲目过量吸氧，避免身体出现不良反应。

　　孟婕提醒，目前新冠病毒感染患者要根据病情的严重程度选择不同的氧疗方式。氧疗方式主要包括双通道鼻导管吸氧、面罩吸氧、高流量吸氧、无创呼吸机和有创呼吸机治疗。家庭制氧机的流量较小，患者在家庭吸氧不能缓解缺氧状态的情况下，需要到医院进行评估，接受专业治疗。

　　患者如何缓解轻微呼吸困难呢？“可以采取俯卧位通气，增加前胸部的血流量和背部的通气量，改善气体交换，提高血氧饱和度，缓解呼吸困难。”湘雅三医院呼吸治疗师龙检说，俯卧位通气适用于大多数的新冠病毒感染患者，要求患者处于清醒状态且意识清楚，能够自主翻身。（记者帅才）

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）